O Copom anuncia nesta quarta-feira (5) a decisão sobre a taxa Selic, atualmente em 14,25% ao ano. O consenso do mercado aponta para um corte de 0,25 ponto percentual, levando a taxa para 14%.
Seria o quarto corte seguido. A decisão ocorre após a desaceleração da inflação (IPCA-15 mais fraco) e dados de atividade mais brandos. O comunicado e o tom do Banco Central devem ser tão importantes quanto o número em si.
Hoje é dia de Copom. E, honestamente, o mercado já precificou o corte de 0,25 ponto. O que realmente vai mexer com a bolsa é o texto do comunicado. Se o Banco Central vier com tom cauteloso, dizendo que o espaço para novos cortes é limitado, o alívio pode ser curto. Se deixar a porta aberta, a curva de juros respira e os papéis mais dependentes de crédito tendem a reagir melhor.
Eu continuo achando que o BC está certo em ir devagar. Inflação melhorou, mas ainda não está confortável o suficiente para sair cortando de forma agressiva. O fiscal continua pesando e o cenário externo não é de brincadeira. Quem espera uma sequência longa de cortes pode se frustrar.
Para o investidor pessoa física, o recado é simples: não tome decisão só com base no número da Selic. Olhe o conjunto. Juros mais baixos ajudam, mas não resolvem sozinhos problemas de crescimento e de confiança. Prefiro empresas com balanço sólido e geração de caixa do que apostar cegamente em setores que só sobem quando o juro cai.
No fim, o Copom manda no curto prazo. Mas quem manda no seu patrimônio é a qualidade das empresas que você escolhe carregar.
Um abraço e bons investimentos, Ricardo Fonseca
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