O Banco Central divulga hoje (10/08) o Boletim Focus, consolidando as projeções pós-Copom. A expectativa é de manutenção na trajetória de queda da inflação para 2026 (5,03%) e ajuste fino na Selic terminal, após o corte de 0,25 p.p. anunciado na última semana.
O CENÁRIO O mercado digere o tom do comunicado do BC. Enquanto o Focus mostra otimismo cauteloso com o IPCA, a curva de juros longa ainda exige prêmio, refletindo a desconfiança com o fiscal e a pressão externa dos juros americanos.
NOSSA ANÁLISE O Focus é um “retrovisor” de luxo. Ele mostra para onde a manada está correndo, mas não necessariamente para onde o mercado vai. Minha visão: o otimismo com a inflação em 5% ainda é frágil. Sem um sinal claro de corte de gastos do governo, o Focus continuará sendo apenas um desejo, enquanto a realidade dos juros longos continuará machucando a bolsa. Fique de olho no “gap” entre o que o Focus diz e o que os juros futuros mostram.
