Ações ON vs PN: Qual a Diferença e Qual Escolher?

Olá, investidor! Ricardo Fonseca aqui. Ao dar os primeiros passos na bolsa de valores, você se depara com uma sopa de letrinhas e termos que podem parecer complexos. Um dos primeiros dilemas que surgem é entender a diferença entre as ações ON (Ordinárias) e PN (Preferenciais). Qual a melhor? Qual escolher? No Dados da Bolsa, meu objetivo é simplificar esses conceitos para que você possa tomar decisões informadas.

Vamos direto ao ponto, sem rodeios, para que você compreenda o que realmente importa ao escolher entre esses dois tipos de ações.

Ações ON (Ordinárias): O Poder do Voto

As ações ON são identificadas pelo número 3 no final do código da ação (ex: PETR3, VALE3). A principal característica das ações ordinárias é que elas conferem ao seu detentor o direito a voto nas assembleias da empresa. Isso significa que, ao comprar uma ação ON, você se torna, de fato, um pequeno “sócio” da companhia, com voz ativa nas decisões importantes.

Vantagens das Ações ON:

• Direito a Voto: Você pode participar das decisões da empresa, influenciando a eleição do conselho de administração e outras pautas relevantes. Para o investidor que busca ter uma participação mais ativa na governança, essa é uma característica fundamental.
• Tag Along: Em caso de venda do controle da empresa, os acionistas minoritários (detentores de ações ON) têm o direito de vender suas ações pelo mesmo preço (ou um percentual próximo) pago aos acionistas controladores. Isso protege o minoritário de ser “deixado para trás” em uma transação de controle.

Desvantagens das Ações ON:

• Menor Liquidez: Historicamente, no Brasil, as ações ON de algumas empresas podem ter menor liquidez (ou seja, são menos negociadas) do que as PN, embora essa diferença tenha diminuído bastante com a evolução do mercado e a adesão ao Novo Mercado da B3.

Ações PN (Preferenciais): A Preferência nos Dividendos

As ações PN são identificadas pelos números 4, 5, 6, 7 ou 8 no final do código da ação (ex: PETR4, USIM5, ELET6). A característica que dá nome a esse tipo de ação é a preferência no recebimento de dividendos ou, em caso de liquidação da empresa, no reembolso do capital.

Vantagens das Ações PN:

• Prioridade nos Dividendos: Os acionistas preferenciais têm prioridade no recebimento de dividendos. Em muitos casos, as empresas são obrigadas a pagar um dividendo mínimo (geralmente um percentual do lucro líquido) aos detentores de PN antes de qualquer pagamento aos acionistas ON.
• Maior Liquidez: Tradicionalmente, as ações PN eram as mais negociadas na bolsa brasileira, o que facilitava a compra e venda sem grandes impactos no preço.

Desvantagens das Ações PN:

• Sem Direito a Voto: A principal desvantagem é a ausência do direito a voto nas assembleias da empresa. Você é um “credor” preferencial de dividendos, mas não tem voz nas decisões.
• Menor Tag Along (em alguns casos): Embora a legislação tenha evoluído, algumas PNs podem ter um Tag Along menor ou inexistente em comparação com as ONs, dependendo da data de emissão e do estatuto da empresa.

Novo Mercado: Simplificando a Escolha

É importante mencionar o Novo Mercado da B3. Empresas listadas nesse segmento de governança corporativa são obrigadas a emitir apenas ações ON. Isso significa que, ao investir em uma empresa do Novo Mercado, você não precisa se preocupar com a escolha entre ON e PN, pois só haverá ações ordinárias disponíveis. Essa iniciativa da B3 visa alinhar os interesses dos acionistas minoritários com os controladores, garantindo a todos o direito a voto e o Tag Along de 100%.

Minha Opinião: Qual Escolher?

Como analista, minha recomendação para o investidor iniciante é clara: priorize as ações ON, especialmente as de empresas listadas no Novo Mercado. Por quê?

1. Alinhamento de Interesses: O direito a voto e o Tag Along de 100% nas ações ON garantem que seus interesses como acionista minoritário estejam mais alinhados com os dos controladores. Se a empresa for vendida, você terá o direito de sair junto, nas mesmas condições.
2. Governança Corporativa: Empresas do Novo Mercado, que só emitem ONs, geralmente possuem um padrão de governança corporativa mais elevado, o que se traduz em maior transparência e proteção aos acionistas.
3. Simplicidade: Elimina a complexidade da escolha e a preocupação com as diferentes classes de ações.

No passado, a maior liquidez das PNs era um fator decisivo para muitos. No entanto, com a evolução do mercado e a maior adesão ao Novo Mercado, essa diferença tem se tornado menos relevante. Hoje, a proteção e o alinhamento de interesses oferecidos pelas ações ON, especialmente em empresas com boa governança, superam a preferência por dividendos que as PNs oferecem.

Lembre-se: o objetivo do investimento em ações é a construção de patrimônio e a participação no crescimento de boas empresas. Ter voz nas decisões e proteção em caso de venda do controle são ativos valiosos que as ações ON proporcionam. No Dados da Bolsa, fornecemos as ferramentas para que você entenda esses detalhes e faça a melhor escolha para o seu perfil de investimento.