LOCALIZA ON (RENT3)

A Localiza é a maior empresa de aluguel de carros da América Latina. Atua em três frentes principais: aluguel diário (RAC), gestão de frotas (Fleet) e venda de seminovos. É líder de mercado e tem escala difícil de ser replicada.

Os números atuais mostram uma empresa em fase de recuperação de rentabilidade. O P/L está na casa dos 18–20x e o P/VP em torno de 1,6–1,7. O ROE ainda está moderado (cerca de 8,5%), bem abaixo dos níveis históricos de dois dígitos altos que a empresa entregava no passado. Já o Dividend Yield ficou atrativo, na faixa de 5% a 5,5%.

A dívida líquida é elevada em valor absoluto (própria do modelo de negócio intensivo em capital de frota), mas a alavancagem medida por dívida líquida/EBITDA está sob controle (próxima de 2,1–2,2x nos dados mais recentes).

Localiza (RENT3): Recuperação de Margens e Disciplina de Capital

O principal ponto positivo da Localiza é a capacidade de ajustar preços (diárias médias) e controlar custos, o que vem elevando as margens de EBITDA tanto no aluguel diário quanto no de frotas. O 2T26 mostrou lucro líquido de R$ 1 bilhão (+30,6% a/a) e melhora do ROIC.

O grande desafio continua sendo o ciclo de renovação da frota e o valor residual dos seminovos. Qualquer pressão nos preços de carros usados ou aumento de juros pressiona o resultado e a alavancagem. Além disso, o modelo de negócio exige constante reinvestimento em frota, o que limita a distribuição de caixa em alguns períodos.

Esta análise tem caráter informativo e não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção de ativos.